又是惨淡的一天, 大盘不看也罢, 虽然有昨天国常会加强政府数字化转型的消息的刺激, 但也仅仅是高开了一下而已, 随之归为软趴趴的状态, 计算机板块, 给人的感觉除了失望没别的

  亮眼的也有, 医药, 医美, 游戏, 家电, 今儿就说说家电, 对于已经发布2021财报的个股, 我们集中说一下, 海尔智家, 小熊电器, 九阳股份

  话说前天写海康威视的时候, 小编也真是过于乐观了, 芯片, 光伏, 军工一日游, 随后跌的更惨, 只能赋予一声长长的叹息

  人, 是活在希望中的, 2022年以来的这样一个世界, 这个社会, 好消息不多, 坏消息要多少有多少, 人, 渐渐麻木了, 或者虽然知道不妙, 能做的却有限, 只能被动接受

  今早看了一个短视频, 采访舞者杨丽萍,赚钱难不难, 答曰不难, 你自身强大了, 有魅力了, 有能力了, 钱自然会来; 采访作家贾平凹, 写一篇长篇小说, 至少写三遍, 先写一遍, 手抄一遍, 最终修改定稿一遍, 每一遍都是一个态度, 全身心投入

  是的呢, 当下的这个社会, 浮躁如你我, 赚钱难如你我, 可你想没想到, 除了在一个平台上靠出卖劳动时间谋生, 你, 自身的魅力如何, 你的认知储备如何, 你的能力如何, 你有没有在过往, 在现在, 全身心的投入一件事, 直至把这件事钻研透, 成为这样的领域的专家, 如果是, 恭喜你, 不要着急, 钱自然会来, 当下的一无所有没什么, 当下的困苦也没什么, 当下的小土豆身份也没什么, 全身心的投入一件事, 深入的思考并实践你所在的领域, 面包会有, 一切都会有

  小编于自身而言, 也面临着一些选择, 选择就意味着失去, 也代表着得到, 失去什么和得到什么,福与祸, 或许, 一切冥冥中自有定数, 又或者, 其实, 在于自身努力. 曾经, 脑海中蹦出一句短句:

  内卷的职场, 空空耗费了多少宝贵的生命,有的人, 就是愿意卷, 乐此不疲, 自命不凡, 在一个芝麻大的位置上, 搅啊搅啊, 如搅屎棍一般搅黄了一堆业务, 搅黄了一个品牌, 似乎浑然不觉, 殊不知, 雪崩之下, 哪一片雪花是无辜的呢

  远离内耗, 聚焦自己的主线和方向, 深入的思考, 给自己三年时间, 还大众一个财经领域的真正的专业人士

  海尔智家自1984年成立以来，公司已成为全球大家电行业的领导者和全球智慧家庭解决方案的引领者。

  全球大家电行业的领导者：根据权威市场调研机构欧睿国际多个方面数据显示，公司连续12年蝉联全球大型家用电器品牌零售量第一名。企业具有全球家电品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel及AQUA。2009年至2020年，海尔品牌制冷设备、洗衣设备的零售量在全球大家电品牌中分别连续13年和12年蝉联第一

  全球智慧家庭解决方案的引领者：根据欧睿数据统计，依托全品类的家电产品的优点，公司是业内首批推出智慧家庭解决方案的家电企业之一。公司利用互联家电产品及合作资源、海尔智家APP及海尔智家体验云平台，与线下的体验中心和专卖店相结合，为用户更好的提供不同生活场景的智慧家庭解决方案，使用户得到满足美好生活需求

  小熊电器是一家以自主品牌“小熊”为核心，运用互联网大数据进行创意小家电研发、设计、生产和销售，并在产品营销售卖渠道与互联网深层次地融合的“创意小家电+互联网”企业

  公司创意小家电产品有厨房小家电、生活小家电及其他小家电，其中厨房小家电根据功能进一步划分为锅煲类、电热类、壶类、西式类和电动类五类产品；其他小家电包含个护小家电和母婴小家电等

  九阳股份主要是做小家电系列新产品的研发、生产和销售，雄厚的研发实力和优良的行业口碑，树立了公司在业内外良好的品牌形象，逐渐实现了“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”的战略与品牌提升，

  目前，九阳品牌主要涵盖豆浆机、破壁机、电饭煲、空气炸锅、烤箱、净水机、电压力煲、电炖锅、开水煲、面条机、原汁机、电磁炉、洗碗机、炒菜机等产品，其中豆浆机、破壁机、面条机、榨汁机等优势品类牢牢占据市场第一的位置，其他大部分品类也位列行业前三

  2021年营收2275亿, 过去5年营收复合增长率7%, 过去10年营收复合增长率11%, 10年涨了近3倍的营收,2021营收增长8.5%

  营收权重而言, 空调营收占比16%, 毛利率28%; 电冰箱营收占比31%,毛利率32%; 厨电营收占比15%, 毛利率33%; 水家电营收占比5%, 毛利率46%,产品中毛利率最高; 电冰箱营收占比24%, 毛利率34%; 别的部分为渠道服务收入等

  总体毛利率而言, 近10年中位数为29%, 2021年毛利率31%,为近10年的上限

  2021年自由现金流177亿, 过去10年自由现金流全部为正数, 且2021的现金流创了新高, 形势不错

  2021年底金融实物资产490亿, 金融负债243亿, 长期股权投资232亿, 实力丰沛雄厚, 不差钱

  2021年营收36亿, 过去5年营收复合增长率17%, 过去7年营收复合增长率26%, 7年涨了5倍的营收, 但2021营收增长-1.5%, 开始下滑

  2021年自由现金流0.3亿, 过去10年自由现金流全部为正数, 最高峰为2020年12亿, 可见2021年为断崖式下跌, 几乎达到盈亏平衡的位置

  2021年底金融实物资产17.6亿, 金融负债和长期股权投资可忽略, 小富人家

  2021年营收105亿, 过去5年营收复合增长率8%, 过去10年营收复合增长率也是8%, 10年涨了2倍的营收, 但2021营收增长-6%, 下滑明显

  毛利率而言, 近10年中位数为32%, 2021年毛利率28%,为近10年的下限

  2021年自由现金流为负的1.2亿, 过去10年自由现金流除2021年外全部为正数,最高峰为2020年19亿, 可见2021年为同样为断崖式下跌, 下降20亿, 跌为负数了

  2021年底金融实物资产26亿, 金融负债0.3亿, 长期股权投资1.8亿, 小富人家

  我们以2021年自由现金流为基数, 综合过往的营收和自由现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为7%, 估值如下:

  海尔智家, 大家电, 小熊电器和九阳股份, 小家电, 毫无疑问, 大家电完胜小家电, 宛如大象碾压小麻雀, 本质上可比意义不是太大

  鉴于小熊电器和九阳股份2021自由现金流太差, 且2021营收增速为负数, 我们这儿不再做估值预测, 以免误导

  海尔智家而言, 可以称之为一家伟大的企业, 在当下的长期资金市场状况下还能走成这样, 已经非常困难得了, 但毫无疑问, 还可以走的更高, 配得上接近四千亿的市值而不是目前的两千亿